摘要：简介PancakeSwap是一个去中心化的交易平台，基于Binance智能链（BSC）构建，允许用户通过自动做市商（AMM）模型进行交易。通过使用Binance智能链，PancakeSwap能够提供更快、更便宜的交易服务。...
今天我们来讲一个老的项目，之前为什么一直没有讲，因为我们讲了uni，讲了curve，讲了curve war，讲了convex等等，为什么没有讲cake，第一这个是UNI的复制品，没有什么很亮眼的点可以讲，第二，它其实你可以理解它为BSC链上的uni，而且之前的交易量也是比CRV和UNI都低，所以就没有讲这个项目。
但是现在为什么又拿出来讲呢，第一我们看最近它翻倍了，第二它居然进入到了前100市值，目前市值来到了6亿美金，第三它最近有些更新，它的特点发生了变化，我们一起来解读下。
简介
PancakeSwap是一个去中心化的交易平台，基于Binance智能链（BSC）构建，允许用户通过自动做市商（AMM）模型进行交易。PancakeSwap的诞生是为了解决以太坊网络上的昂贵的交易费用和拥堵问题。通过使用Binance智能链，PancakeSwap能够提供更快、更便宜的交易服务。但是目前他已经支持了很多条链了，支持包括BSC,ETH,Polygon，zks，arb，linea，base，opBNB，Aptos等等。
PancakeSwap背景
PancakeSwap的诞生源于Uniswap的成功。Uniswap是以太坊生态系统中最大的去中心化交易所，采用了创新的自动做市商模型。然而，随着以太坊网络的拥堵和交易费用的上升，许多用户和项目开始寻找替代方案。Binance智能链作为一个高性能、低成本的区块链平台，成为了一个理想的选择。PancakeSwap就是在这样的背景下应运而生的。
目前的产品
产品功能上，目前也进行了多次的迭代，衍生出了不仅仅AMM，还包括流动性质押，收益farms，包括Cake staking，liquid steaking，simple staking（就是几种代币固定时间质押）等；包括也推出了Game，目前推出了2款游戏，当然出游戏肯定就会有NFT，目前也有NFT的交易市场。还有IFO（Initial Farm Offering），和 IEO 类似，区别在于，用户参与 IFO 需要支付的是 CAKE/BNB 交易对的 LP Token。
目前的数据
目前官网上显示用户总数130万人（月活），TVL目前是14亿美金。看到这个数据还是非常不错的，因为我们在之前分析过uni，uni的市值和TVL比值差不多是1：1，而pancake差不多是1：2。
但是一个交易所最核心的数据是什么？那一定是交易量，我们从dune上抓下数据看下，可以看到目前pancake 还是排名在第二的为自豪，7天总交易量在29亿，和第一名的UNI110亿还是有一定的差距，和第三名的curve拉开一倍的数据，占了整个DEX的14.8%的比例。虽然UNI的交易量是pancake的差不多4倍左右的样子，UNI现在市值是36亿美金，而pancake的市值只有6亿美金，差了6倍。
Token经济
项目是2020-09-18上线的，总供应量为750,000,000，目前流通270,909,762，目前Total supply 是395,627,520。目前已经brun掉的1,081,320,660，目前排放每个区块奖励1.36个。
和其他的 AMM 交易所类似，交易手续费为 0.25%，其中0.17%分配给LP代币持有者，0.03%放入财库，0.05%的CAKE将被回购和烧毁。
目前币价在2.35美金，最高峰的时候在$44.0791 (2021-04-30)，所以也是跌了90%以上。
重要更新2023-11-22
我们很高兴推出两项变革性功能： Gauges 投票和 veCAKE，彻底改变了 CAKE 排放治理系统。这一战略性更新目的是为了增强 CAKE 持有者的治理影响力，提高整个流动性池的流动性，并为 CAKE 锁仓用户提供更多奖励。
引入 Gauges 投票系统
新的 Gauges 投票系统能够使得 veCAKE 持有者影响 CAKE 排放量在 BNB 链、Ethereum 和 Arbitrum 上的农场等基本产品中的排放分配。作为 veCAKE 持有者，您可以直接影响 CAKE 排放量在每个池中的分配--奖励对您有利的特定流动性池和项目。通过 Gauges 投票积累的 veCAKE 越多，分配到的 CAKE 排放量就越多。因此，流动性提供者（LP）将在（接下来的）14 天时间里通过流动性挖矿可以赚取更多的 CAKE。
这条更新过后，代表了pancake已经从“uni”转变为了“curve”，我们之前讲curve的时候，讲了curve war，围绕vecurve展开了很多的竞争，最后胜出的是convex，convex持有curve的量占到了50%以上，所以目前curve的排放是convex说了算，
可以看我们之前讲convex那期节目，当然后续又发生了convex war等等，这个我们就不说了。
那么pancake变成了curve后会怎么样？
首先我们知道curve 为什么涨不动？我们可以看到curve自从掉下来后，后面一直很稳定，不管是牛市熊市，都是一个鸟样，为什么？按道理我们之前讲curve的时候，curve可是和UNI一样的defi双雄啊。然后我们还比较了uni和curve的区别，uni没生态，curve生态繁荣，curve上演化出了很多应用，为什么还涨不起来。
我们从源头分析下，首先curve完全是由DAO来治理的，就是谁有crv这个“股票”越多，谁有更多的投票权，那么投票权越大，你话语权就越强，如果你超过了50%的股票，那么你就是老大，你说了算，此时你会怎么办？
那我肯定会往我这个自己的利益上靠，我想要一直拥有控制权，毕竟和利益挂钩，所以我就会提议第一，分红要按照股份分，我老大我肯定分的多，我有股票越多，我就不会失去控制权。第二，我想要经济效益最大话，我分的多，我就能卖的出，我卖出我就能收益最大化。这就会形成一个螺旋，不断形成正反馈。所以每年CRV的排放就很严重，那么币价当然涨不上去。那么同理，目前pancake也在变成curve，所以也必然会产生一场没有硝烟的战争。
那cake还能不能买，你如果理解了上面的原理，你就能清楚的知道，也就不用多说，但是我们可以去查一下到底是谁在买cake，或者目前谁才是cake的最大持有者，或许我们能找到一些新的机会？
